聚合MDI、橡膠助劑價格持續(xù)上漲 賴氨酸、蘇氨酸有所反彈

聚合MDI、橡膠助劑價格持續(xù)上漲 賴氨酸、蘇氨酸有所反彈

時間：2017年11月20日 11:01:39 中財網(wǎng)

投資要點
一周漲幅較大的產(chǎn)品：硝酸（98%，江浙），29.9%；雙氧水（27.5%），20.0%；氯化銨（江蘇華昌，農(nóng)濕），17.8%；維生素E（國產(chǎn)），16.8%；甲乙酮（華東），11.7%。
一周跌幅較大的產(chǎn)品：液氯（山東），-50.0%；尼龍6（常規(guī)紡切片，長三角），-9.3%；碳酸二甲酯（華東），-8.7%；二氯甲烷（華東），-8.6%；美灣87#普通汽油，96%（國產(chǎn)），-8.1%。
聚合MDI價格上漲。本周，華東地區(qū)聚合MDI市場價上漲2.3%至2.85萬元/噸，而純MDI市場價則下跌3.5%至2.78萬元/噸。總體而言，下游進入傳統(tǒng)淡季，需求較前期有所轉(zhuǎn)淡，采購節(jié)奏逐步放緩。供給方面，當前國內(nèi)企業(yè)開工較為穩(wěn)定，疊加陶氏中東貨源到港，供給面相對寬松。9月初美國部分MDI裝置受颶風影響停產(chǎn)導(dǎo)致供應(yīng)緊張，價格較快上漲，目前市場價格逐步回歸理性后企穩(wěn)回升；而純MDI以廠家直銷為主，價格伴隨需求下降而延續(xù)偏弱走勢。
橡膠助劑市場價格上漲。本周，防老劑RD華北地區(qū)市場價上漲5.3%至2.3萬元/噸，而防老劑4020華東地區(qū)市場價格亦上漲4.2%至2.5萬元/噸。此外，華北地區(qū)促進劑M、CZ及NS市場價亦分別上漲1.9%、1.9%、1.3%至2.65萬元/噸、3.2萬元/噸和4.05萬元/噸。當前下游輪胎行業(yè)需求情況良好，開工率在七成左右；而環(huán)保高壓下華北、華東地區(qū)多家企業(yè)開工受限，且天津茂豐、天津一化等企業(yè)已停止對外報價，導(dǎo)致市場助劑產(chǎn)品現(xiàn)貨供應(yīng)緊張，價格有所上漲。
賴氨酸、蘇氨酸價格有所反彈。本周賴氨酸（98.5%，國產(chǎn)）、蘇氨酸（99%，國產(chǎn)）市場價分別上漲6.7%、8.9%至9.5元/公斤和12.25元/公斤。當前下游飼料行業(yè)對氨基酸需求相對平穩(wěn)；10月下旬以來韓國希杰沈陽工廠5萬噸賴氨酸產(chǎn)能停產(chǎn)，且受到環(huán)保影響伊品開工亦受到一定限制；且前期氨基酸價格下行較多，產(chǎn)品去庫存較為充分，行業(yè)庫存相對低位。現(xiàn)貨供應(yīng)緊張帶動氨基酸產(chǎn)品價格有所反彈。
投資視點：環(huán)保風暴持續(xù)發(fā)酵，產(chǎn)品價格持續(xù)上漲，且環(huán)保有望重塑化工產(chǎn)業(yè)供需格局。建議重點關(guān)注：1）部分具備產(chǎn)業(yè)鏈一體化、成本優(yōu)勢突出、環(huán)保執(zhí)行到位，且隨著產(chǎn)能釋放、新品投產(chǎn)有望持續(xù)穩(wěn)健增長的行業(yè)龍頭；2）供給側(cè)改革背景下，受益于環(huán)保趨嚴及原油價格向上的細分子行業(yè)；3）產(chǎn)業(yè)趨勢下發(fā)展空間廣闊、業(yè)績增長較為確定的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。重點關(guān)注子行業(yè)和公司：萬華化學(xué)（MDI）、華魯恒升（尿素）、揚農(nóng)化工（農(nóng)藥）、桐昆股份（滌綸長絲）、中國巨石（玻纖）、新和成（維生素）、金禾實業(yè)（食品添加劑）、聯(lián)化科技（農(nóng)藥及醫(yī)藥中間體）、海利得（滌綸工業(yè)絲）、榮盛石化（PX-PTA產(chǎn)業(yè)鏈）、萬潤股份（液晶、沸石）、國瓷材料（電子化學(xué)品）、金正大、新洋豐、史丹利（復(fù)合肥）、金發(fā)科技（改性塑料）、三友化工（粘膠）、長青股份（農(nóng)藥）、福斯特（新材料）、諾普信（農(nóng)藥制劑）等。
風險提示：化工產(chǎn)品需求不達預(yù)期的風險，國際油價大幅下跌的風險。